天龙光电旧主，常州诺亚实际掌控人冯月秀、吕行、万俊平注定倒在了光伏行业转暖的道路上。　　11月7日，天龙光电公告称之为，公司有限公司股东常州诺亚实际掌控人冯月秀、吕行、万俊平与北京灵光能源投资有限公司(以下全称灵光能源)签定了《注册资本扩股协议》。

交易已完成后，灵光能源将有限公司常州诺亚，此举意味著灵光能源将间接沦为天龙光电第一大股东。　　火线步入新主人的天龙光电，保壳形式仍然不利，留下其保壳的时间只只剩一个多月了。短期内扭亏仅靠卖掉资产构建。

11月11日晚间，天龙光电发布公告称之为，公司将通过公开发表上海证券交易所出让的方式出让持有人的子公司江苏中晟半导体设备有限公司(以下全称江苏中晟)46.3654%股权，首次挂牌价将不高于1.94亿元。　　不过，江苏中晟能否在12月底之前顺利出售，保壳顺利后新东家如何在创业板防范借壳上市的规则下构建资产注入，沦为天龙光电投资者们挥之不去的忧虑。

　　实际掌控人脱壳　　早于在今年3月3日，天龙光电就开始清盘并筹划根本性事项，按照计划，当次根本性事项嗣后不牵涉到资产重组，交易输掉方白鱼构建该公司的实际掌控。实际掌控人更改后，就可再行展开资产注入，最后构建与借壳完全相同的效果。不过，现实中该交易由于出让价格没能达成协议完全一致而流产。

　　天龙光电于2009年12月25日才在创业板上市。作为国内太阳能电池硅材料生产、加工设备领域中的龙头企业之一，公司曾受到市场的冷玉女，顺利以18.18元的价格筹措资金9.09亿元，上市当天收盘价就超过26.99元，之后公司股价曾一路上扬至38.49元。

然而，随着光伏行业步入低谷，公司的股价持续上升，其有限公司股东屡屡溃困境，公司也被媒体多次批评违规。　　上海交通大学会计学与财务系由副教授陈欣分析指出，天龙光电大股东不择手段多次依赖财务技巧等方式来提振股价的客观原因是行业所经历的光伏寒冬，然而主观原因则是此前由于被大量信托融资债务所累，天龙光电的有限公司股东利用董事长增持、新增瞄准允诺、平安保险、重组、增加坏账计提、乃至操控财务数据等方式来摆脱困境，力图求生存，不过注定没能挣脱因光伏行业下滑业绩低迷造成股价持续下降以后暴跌止损线，被迫金蝉脱壳。　　早在2011年9月，诺亚科技就与山东省国际信托有限公司签定了《鲁信-恒鑫3号子集资金信托股权之天龙光电股权质押合约》，将其持有人的1250万股天龙光电股票(占到20.43%)用作质押。

该信托总发售金额为1亿元，期限为18个月，警戒线和止损线则分别为质押股票市场总价值暴跌到项目投资金额的1.5倍和1.4倍。也就是说，一旦天龙光电股价跌到至12元以下，诺亚科技就须缴纳信用保证金或新增股票质押，而一旦股价跌到至11.2元以下，诺亚科技必需提早遵守股权买入义务，否则信托公司可行使权利所求质押股票。

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